El gobierno argentino, a través del Banco Central (BCRA), decidió reinstaurar nuevas restricciones en el mercado cambiario que afectan tanto a personas físicas como jurídicas, generando un nuevo escenario en la operatoria con tipos de cambio financieros, como el MEP y el Contado con Liquidación (CCL).

La medida, implementada mediante la Comunicación “A” 8336, tiene como principal objetivo evitar las distorsiones en el mercado cambiario que ocurrían cuando el dólar oficial, considerablemente más barato que los tipos financieros, era utilizado para realizar maniobras especulativas, como el conocido “rulo” o “puré”. A través de estas prácticas, los inversores obtenían ganancias rápidas y sin riesgo, lo que a su vez aumentaba la presión sobre las reservas del BCRA.

La medida afecta directamente a todos aquellos que compran dólar oficial, también conocido como “dólar ahorro” o a través del Mercado Único y Libre de Cambios (MULC), y que a su vez operan en el mercado de capitales para adquirir dólares financieros. Quienes adquieran dólares a la cotización oficial deberán firmar una declaración jurada en la que se comprometen a no operar con dólares financieros por un periodo de 90 días corridos.

Si una persona compra dólar oficial hoy, por ejemplo, no podrá operar en el mercado de dólar MEP o CCL hasta dentro de 90 días. Así, quien haya adquirido dólar oficial el viernes pasado, no podrá volver a operar con estos tipos de cambio hasta el 26 de diciembre de 2025.

Por el contrario, si recientemente se ha operado con dólar MEP, no será posible acceder a la compra de dólar oficial hasta transcurridos 90 días desde esa operación. De esta forma, la medida se aplica en ambas direcciones.

Es importante señalar que esta medida no tiene impacto directo sobre el mercado informal, o dólar blue, ya que la normativa del Banco Central solo regula las operaciones dentro del sistema formal y legal, es decir, las realizadas a través de bancos y Agentes de Liquidación y Compensación (ALyCs). Sin embargo, no se puede descartar que, debido a la mayor demanda de dólares por parte de quienes se vean excluidos de la operatoria MEP o CCL, la cotización del dólar blue experimente un alza.

Los especialistas alertan sobre las posibles reacciones del mercado a esta nueva restricción. El cruce de las restricciones en ambos sentidos (dólar oficial y MEP) actúa como una barrera que reduce la liquidez en el mercado de dólares bursátiles. Esto, a su vez, complica las operaciones de arbitraje que en el pasado servían para suavizar las distorsiones entre las distintas cotizaciones de la divisa.

Con menos oportunidades de arbitraje, las expectativas de demanda cambian, lo que puede derivar en movimientos bruscos en las cotizaciones. Además, algunos analistas advierten que la falta de este canal alternativo de ajuste puede generar una presión adicional sobre el dólar oficial, especialmente en épocas de alta demanda, como ocurre con la liquidación de divisas por parte del sector agroexportador en ciertos meses del año.

Aunque la medida apunta a controlar el desajuste cambiario generado por las diferencias entre el dólar oficial y los tipos financieros, su impacto podría ser más complejo y generar nuevos riesgos de volatilidad, con efectos adicionales sobre el mercado informal y la cotización del dólar blue. Mientras tanto, los ahorristas e inversores deberán adaptarse a este nuevo esquema que modifica las reglas de juego en el acceso a divisas y pone un freno al flujo de capitales en el sistema formal.

El gobierno implementó nuevas restricciones para la compra de dólares, limitando las operaciones tanto con el tipo de cambio oficial como con el MEP y CCL.

Las limitaciones e implicancias del nuevo cepo del Gobierno

El Banco Mundial y el BID confirmaron el préstamo de U$8.800 millones de dólares para Argentina. La pregunta ahora es: ¿se levanta el cepo?

“La apertura del cepo está mucho más cerca de lo que te imaginas. Hay una apertura sin plata y una con plata; si me pones plata, lo abro hoy, no me importa nada. Para abrir el cepo sin dólares, lo que necesitas es que desaparezca el exceso de oferta de pesos”, fue la declaración que hizo Javier Milei días atrás sobre el otorgamiento del préstamo de U$8.800 millones de dólares.

“No sé si el crédito que se les da va a servir para quitar el control de cambio, que son dos cosas distintas. Supongamos que el préstamo se utiliza para el control de cambio; lo van a usar en caso de que el dólar suba, para que el Banco Central tenga reservas para vender y controlar el tipo de cambio”, le contó el economista Roberto Cachanosky a IP, en la mañana del jueves.

El economista remarcó que si hacen eso, lo que realmente están haciendo es beneficiar a quienes compraron dólares y, con los precios que les dieron, se pusieron una tasa, devengaron una utilidad del 37% anual y salen con esa gran utilidad con un pase de tasas. Por ende, lo que estaríamos haciendo todos los contribuyentes es financiar a Milei y a Caputo. Y finalizó: “Acá el problema no es el cepo, es el control de cambio”.

Abrir el cepo cambiario en Argentina implica la eliminación de una serie de restricciones y regulaciones impuestas por el Gobierno sobre la compra y venta de divisas extranjeras, principalmente dólares. “Yo ya sé lo que va a pasar, lo mismo que en 2018”.

El Banco Mundial y el BID confirmaron el préstamo de U$8.800 millones de dólares para Argentina. La pregunta ahora es: ¿se levanta el cepo?

¿Se levanta el CEPO?

El candidato a presidente de Unión por la Patria (UxP),&nbsp;Sergio Massa, habló sobre el rumbo de la Economía después del balotaje del 19 de noviembre y adelantó medidas que tomaría en caso de llegar al Gobierno.

En concreto, habló sobre el plan para&nbsp;quitar el cepo al&nbsp;dólar oficial&nbsp;y descartó una&nbsp;devaluación&nbsp;tras la elección de segunda vuelta que disputará con el postulante de La Libertad Avanza, Javier Milei.

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"El cepo lo vamos a levantar cuando termine el ejercicio 2024 y tengamos la suficiente cantidad de reservas de dólares para que el flujo de comercio sea libre y no tengamos estrés frente a nuestras reservas", afirmó el titular de la cartera económica al ser consultado en LN+ por las restricciones para la compra de dólares.
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Por otra parte, aseguró que no habrá una devaluación del peso después de la definición electoral, dado que esa medida no está pactada en el <a href="https://ipnoticias.ar/economia/20502-deuda-con-el-fmi-el-organismo-investigara-la-fuga-de-capitales-del-prestamo-de-2018" target="_blank" rel="noopener noreferrer">acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI)</a>.

"No va a haber una devaluación después del balotaje&nbsp;porque hay establecido un acuerdo con el FMI que prevé que el 15 de noviembre empieza el crawl", explicó Massa, en referencia al mecanismo del Banco Central para ajustar de forma progresiva el valor del dólar oficial.

<h2>El contraste con las propuestas económicas de Milei</h2>

Entre otros temas, el candidato de UxP cuestionó las contradicciones entre dirigentes de LLA sobre supuestas políticas que se adoptarían en caso de que Milei resulte ganador.

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"Los argentinos merecen saber si vamos a vivir en un país donde se venden o no los órganos, donde la educación es pública, gratuita y de calidad o es paga, y merecen saber si van a tener una mega devaluación el 10 de diciembre o no", planteó Massa.
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En esa línea, se refirió a la propuesta&nbsp;de eliminación de subsidios del candidato libertario. "Decirle a la gente cuánto van a costar el tren, el colectivo y la nafta si se saca el subsidio es decirles la verdad", aseveró, aunque reiteró que la decisión de abrir las renuncias voluntarias al subsidio fue tomada por el Ministerio de Transporte.

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"Si queremos recuperar ingreso en la Argentina, tenemos que gradualmente ir reduciendo subsidios, pero por otro lado mirando que aquellos que lo necesitan, lo tengan, porque el desafío es construir un país de desarrollo con inclusión, no un país para 4 millones de personas. Porque en la lógica de 'liberemos todo', hay 4 millones que quedan adentro y 41 millones que quedan afuera. Yo quiero un país con 45 millones adentro", concluyó Massa.
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El ministro de Economía, Sergio Massa, explicó su meta de eliminar el cepo al dólar y descartó una devaluación para después del balotaje. Más detalles en la nota👇

El candidato a presidente de Unión por la Patria planteó una meta para eliminar la restricción cambiaria.

Las limitaciones e implicancias del nuevo cepo del Gobierno

¿Se levanta el CEPO?

Massa habló del cepo al dólar y descartó una devaluación